豆粕——需求淡季且终端需求或减弱，国内豆粕供应压力增加

钢厂盈利率已经调整至低位，而产量仍有较大下降空间，两大利空因素中一项运行到位，盘面下行减速，短期低位震荡，整体趋势仍向下。

1、本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2618元/吨，平均钢坯含税成本3428元/吨，周环比下调66元/吨，与5月17日当前普方坯出厂价格3450元/吨相比，钢厂平均盈利22元/吨，周环比增加26元/吨。

(相关资料图)

2、本周钢厂有意向对焦炭提降第八轮50元/吨。

3、部分煤矿签单好转，且已经十多天预售量，报价小幅回涨50元/吨左右，其余报价多暂稳为主，竞拍市场流拍率继续降低，

总结

本周钢谷网周度数据显示建材产量增加，随着钢坯和建材钢厂利润均有所好转，产量不减反增，短期利好原材料。

下周分数较上周负值的绝对值有所扩大，纯碱依旧延续弱势局面。

3、关注远兴投产的计划进度和装置的检修。

现货：国内纯碱市场大稳小动，弱势态势未改，市场表现清淡。重庆湘渝已恢复运行，其余装置运行稳定。下游需求延续少量采购，备货情绪不高，等待新装置投产进展；华南地区轻质和重质纯碱今日开始提降；

需求：5月玻璃有产线计划点火，下游采购一般，玻璃现货不断调降。

宏观方面：1—4月份，房地产开发企业房屋施工面积771271万平方米，同比下降5.6%。其中，住宅施工面积542968万平方米，下降5.9%。房屋新开工面积31220万平方米，下降21.2%。其中，住宅新开工面积22900万平方米，下降20.6%。房屋竣工面积23678万平方米，增长18.8%。其中，住宅竣工面积17396万平方米，增长19.2%。

总结

今日纯碱空头大幅增仓下跌，盘面最低跌至1814，KDJ指标已经钝化，MACD绿柱动能有所增强，短期弱势整理为主。但经历了连续2个半月的下跌，短期预计震荡偏弱完成整个周期的下跌。

逻辑1：纯碱上周的库存小幅去库，但不足以改变其弱势的局面。

逻辑2：西南和西北地区轻质纯碱价格小幅提降，贸易商购货谨慎。

逻辑3：远兴投产项目最新动态：汽电联产装置1#锅炉计划于5月下旬点火，1#汽轮机组6月下旬发电；碱加工装置第一条生产线将于6月中旬机械竣工，6月底投料试车。

下周分数依旧为负，且数值扩大，多头手中的王牌已经所剩不多，空头还有很多故事可以讲。

3、关注国内和美国宏观数据。

库存：截至2023年5月17日11：30，中国甲醇样本生产企业库存36.26万吨，较上期增加0.07万吨，涨幅0.19%；样本企业订单待发25.10万吨，较上期增加3.52万吨，涨幅16.32%。截至2023年5月17日，中国甲醇港口库存总量在77.33万吨，较上周增加0.3万吨。其中，华东地区去库，库存减少1.98万吨；华南地区累库，库存增加2.28万吨。

甲醇船货到港：5月15日，有船“紫罗兰”载甲醇26000吨，抵达福建泉州；5月15日，有船“法娜塔”载甲醇10000吨，抵达广州南沙；5月16日，有船“塔兰阁”载甲醇23000吨，抵达江苏南京。

总结

今日甲醇空头减仓小幅收涨，KDJ形成金叉，MACD绿柱动能有所放缓，技术面上有企稳的迹象。基本面供大于求的格局并未改变，但煤炭价格企稳，短期预计震荡走势结束前期的下跌周期。

逻辑1：鲁西化工（000830）装置有重启的预期。

逻辑2：主产地：截止5月17日上午，主产地坑口行情价格趋稳，仅有6家小幅波动，少部分煤矿面混煤补涨10元/吨，今日大矿竞拍块煤成交价较上期均价上涨，但整体市场观望情绪弥漫，同时价格回落风险仍存。

逻辑3：国内今日公布的宏观数据均不及市场预期，等待政策端发力才能使得价格进一步企稳。

1、蛋鸡存栏水平较低，支撑蛋价，单淡季来临不利蛋价2、今年养殖利润较好，鸡蛋供应后续或增加

1、现货市场综述：今日主销区均价4.63元/斤，较前一日均值降低0.04元/斤。终端市场需求平淡，下游环节谨慎采购，顺市出货。近期老鸡淘汰量增加，大码货源压力不算大，压力主要还是来自小蛋，市场整体消化一般，受湿热天气影响，下游采购仍然谨慎，需求还是相对疲软。但目前价格降至相对低位，低价区有望止跌走稳，但是暂无反弹迹象，近期顺势购销为主，维持低位库存。

2、基本面消息：

供应：销区市场到货量稍减，余货压力一般。其中，广州槎头市场今日到车18车左右，东莞信立市场到车33车左右，北京大洋路市场到车5车左右。

需求：终端需求平淡，下游环节采购积极性一般，并为规避高成本风险，普遍按需采购、寻找低价货源。

成本：今日产区鸡蛋价格有稳有降，短期销区采购成本或进一步降低。

总结

短期暂时缺乏新的促销提振消费，与此同时随着天气转热，南方销区也即将进入梅雨季节，鸡蛋进入夏季不易储存，消费进入淡季，压制蛋价。供应端来说虽有低存栏支撑蛋价，但由于近期养殖利润较好，养殖户补栏意愿增加，后市鸡蛋供应或增加，缺乏进一步支撑，鸡蛋维持弱势运行，但由于低存栏支撑，下方空间或暂时有限，或维持整理运行。

1、需求淡季且终端需求或减弱，国内豆粕供应压力增加

2、产地天气炒作暂时有限缺乏提振

1、期现货情况：豆粕M2309合约收盘价为3475元/吨，跌1.75%。预估大豆5月进口900万吨，工厂库存走高。

2、产地消息：5月USDA供需报告上调南美大豆产量，同时新季美豆产量或达到创纪录的新高，且近期美国天气较好，播种进度稍快，压制美豆，成本端暂时缺乏提振。

3、终端需求：生猪端来看，北方地区散户抗价情绪松动，出栏量或增加；南方地区生猪供应较为充沛，屠企收购顺畅；而终端接货力度有限，白条走货不佳，需求掣肘猪价，短期弱势运行。

总结

近期豆粕的走强主要来自现货市场提货紧张的担忧，海关检疫市场延长，大豆转化成豆粕的时间延迟，豆粕现货紧张不断加剧，节后豆粕价格没有因为900万吨的到港大豆预估量而回落，而是迅速走高，主要由于5月北方压榨企业的停机计划仍旧较多，生产不稳定，导致豆粕的实际供应量将低于预期。同时，需求端表现较强，供弱需强的市场表现将继续支撑5月的豆粕价格。但大趋势上来看，全球大豆趋宽松，国内进到港量季节性增加，豆粕供需格局向宽松转变，后续下游缺货的问题不大。美豆方面暂时天气影响有限，播种正常，进口成本缺乏新炒作素材，豆粕或维持整理运行。

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